有華爾街“債券之王”美譽(yù)的Jeffrey Gundlach警告，一旦未來幾個(gè)月美國(guó)CPI增速繼續(xù)下降，就會(huì)有粉碎美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣大計(jì)的危險(xiǎn)。
Gundlach將今后CPI增速進(jìn)一步下滑比作給美聯(lián)儲(chǔ)的“緊縮夢(mèng)”“潑一桶冰水”。他還表示，當(dāng)2年期和3年期美國(guó)國(guó)債收益率大致相同，WTI原油價(jià)格又跌到30多美元/桶時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率曲線趨平坦可能令人擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
美債收益率曲線平坦意味著短期利率升速超過長(zhǎng)期收益率，通常會(huì)在貨幣緊縮時(shí)出現(xiàn)。而最近美債長(zhǎng)短端息差一再收窄，國(guó)債收益率曲線越發(fā)趨平，進(jìn)一步接近倒掛。
華爾街見聞此前提到，上周三，在公布5月美國(guó)核心CPI環(huán)比增速創(chuàng)24個(gè)月新低和美國(guó)EIA原油庫(kù)存降幅不及預(yù)期后，10年期美國(guó)債收益率連續(xù)創(chuàng)七個(gè)月新低，同時(shí)美債收益率曲線更接近平坦，2年期與10年期美債息差一度接近81個(gè)基點(diǎn)。
本周二，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策最為敏感的5年期美債收益率升至1.8%，創(chuàng)四周新高；5年期和30年期美債息差收窄至96個(gè)基點(diǎn)，為2007年12月以來最窄。本周三，主要受到未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期影響的30年期美債收益率跌至2.72%，創(chuàng)去年11月9日以來新低。
本周三，WTI 8月期油收跌2.25%，報(bào)42.53美元/桶。當(dāng)日稍早公布的上周美國(guó)EIA原油庫(kù)存降幅大超預(yù)期，但此后路透報(bào)道援引OPEC人士消息稱，除非伊朗接受新減產(chǎn)計(jì)劃，否則OPEC不會(huì)擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模。此消息對(duì)油價(jià)有所打壓，WTI油價(jià)盤中曾跌3%。
Gundlach說，目前還沒有任何硬數(shù)據(jù)指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表的量化緊縮行動(dòng)，相對(duì)美股而言，他更為看好美國(guó)以外地區(qū)股市，
“同樣的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，我寧可處在負(fù)利率、QE的環(huán)境，所以我看好歐洲和中國(guó)以外新興市場(chǎng)股市。”
Gundlach還提到了最近的熱點(diǎn)——股票代碼首字母合稱FANG的四大科技股Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌母公司Alphabet。他自稱不喜歡FANG這類個(gè)股的邏輯，“就像我討厭1999年的科技泡沫那樣?！?/span>
盡管上周三公布了格外疲軟的通脹數(shù)據(jù)，當(dāng)天稍后美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議聲明仍宣布加息，并公布預(yù)計(jì)今年開始收縮資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）的計(jì)劃，聯(lián)儲(chǔ)官員仍預(yù)計(jì)今年還會(huì)加息一次。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫會(huì)后表示，若經(jīng)濟(jì)進(jìn)展符合預(yù)期，可能“相對(duì)較早”縮表，認(rèn)為最近美國(guó)通脹疲軟源于短期因素，不要對(duì)少數(shù)可能是噪音的通脹數(shù)據(jù)反應(yīng)過度。
本周已有四位美聯(lián)儲(chǔ)FOMC投票委員就收緊貨幣舉措發(fā)表鷹派言論，他們大多認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)吃緊最終會(huì)推升通脹，今年還會(huì)有一次加息，但時(shí)間偏晚，縮表的行動(dòng)可能比那次加息來得早。
有投票委員提出今年9月可能縮表。還有委員認(rèn)為，應(yīng)等到12月，再根據(jù)屆時(shí)的通脹和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，是否進(jìn)行今年第三次加息，縮表則是12月以前就可能開始。
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